topifintech
New member
Giá vàng thế giới tiếp tục tăng trong phiên đầu tuần, tiến sát mốc 4.400 USD/ounce khi thị trường đón nhận các dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn dự kiến và chờ biên bản cuộc họp tháng 7 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Cùng lúc, những bất ổn liên quan đến nguồn cung năng lượng và căng thẳng tại eo biển Hormuz khiến triển vọng lạm phát trở nên khó đoán hơn, qua đó ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed.
Giá vàng tiến gần mốc 4.400 USD/ounce
Theo dữ liệu được công bố sáng 17/8, giá vàng giao ngay XAU/USD tăng 0,7%, lên 4.408,12 USD/ounce. Trong khi đó, hợp đồng tương lai vàng tăng 0,6%, đạt 4.464,30 USD/ounce. Đà tăng của vàng diễn ra trong bối cảnh chỉ số Dollar Mỹ giảm khoảng 0,1%, xuống 99,54 điểm. Đồng USD suy yếu thường tạo điều kiện thuận lợi cho vàng do kim loại quý này được định giá chủ yếu bằng đồng bạc xanh.
Động lực tăng giá của vàng còn được củng cố từ diễn biến kinh tế Mỹ. Trước đó, tâm lý người tiêu dùng Mỹ giảm lần đầu tiên trong ba tháng, trong khi doanh số bán lẻ ghi nhận mức giảm hàng tháng mạnh nhất trong hơn một năm. Những tín hiệu này cho thấy sức khỏe nền kinh tế có dấu hiệu chậm lại, qua đó làm giảm phần nào lo ngại rằng Fed sẽ phải tiếp tục duy trì hoặc tăng cường chính sách tiền tệ thắt chặt.
Với vàng, đây là yếu tố quan trọng bởi kim loại quý không tạo ra thu nhập từ lãi suất. Khi lãi suất và lợi suất trái phiếu tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng trở nên cao hơn, thường gây áp lực lên giá. Ngược lại, khi kỳ vọng lãi suất giảm, vàng có xu hướng trở nên hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư.
Động lực tăng giá của vàng còn được củng cố từ diễn biến kinh tế Mỹ. Trước đó, tâm lý người tiêu dùng Mỹ giảm lần đầu tiên trong ba tháng, trong khi doanh số bán lẻ ghi nhận mức giảm hàng tháng mạnh nhất trong hơn một năm. Những tín hiệu này cho thấy sức khỏe nền kinh tế có dấu hiệu chậm lại, qua đó làm giảm phần nào lo ngại rằng Fed sẽ phải tiếp tục duy trì hoặc tăng cường chính sách tiền tệ thắt chặt.
Với vàng, đây là yếu tố quan trọng bởi kim loại quý không tạo ra thu nhập từ lãi suất. Khi lãi suất và lợi suất trái phiếu tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng trở nên cao hơn, thường gây áp lực lên giá. Ngược lại, khi kỳ vọng lãi suất giảm, vàng có xu hướng trở nên hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư.
Biên bản Fed là tâm điểm của thị trường
Sau những dữ liệu kinh tế mới nhất, nhà đầu tư đang hướng sự chú ý tới biên bản cuộc họp tháng 7 của Fed, dự kiến được công bố vào thứ Tư. Nội dung biên bản có thể giúp thị trường hiểu rõ hơn về quan điểm của các quan chức Fed đối với lạm phát, tăng trưởng kinh tế và định hướng lãi suất trong thời gian tới.
Nếu biên bản cho thấy Fed ngày càng lo ngại về nguy cơ kinh tế suy yếu và sẵn sàng cân nhắc nới lỏng chính sách, kỳ vọng lãi suất thấp hơn có thể tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Tuy nhiên, nếu các quan chức vẫn đặt ưu tiên kiểm soát lạm phát và chưa muốn chuyển sang chính sách tiền tệ nới lỏng, đà tăng của kim loại quý có thể gặp trở ngại.
Theo các chuyên gia ANZ, diễn biến của vàng trong thời gian tới có thể trải qua nhiều giai đoạn. Trong ngắn hạn, lạm phát dai dẳng cùng khả năng Fed duy trì lãi suất có thể tạo áp lực lên giá. Sau đó, nếu cú sốc năng lượng khiến nền kinh tế suy yếu, vàng có thể được hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn. Về dài hạn, một chu kỳ nới lỏng tiền tệ sẽ tạo thêm động lực cho kim loại quý. ANZ thậm chí dự báo giá vàng có thể hướng tới 5.200 USD/ounce vào cuối năm.
Nếu biên bản cho thấy Fed ngày càng lo ngại về nguy cơ kinh tế suy yếu và sẵn sàng cân nhắc nới lỏng chính sách, kỳ vọng lãi suất thấp hơn có thể tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Tuy nhiên, nếu các quan chức vẫn đặt ưu tiên kiểm soát lạm phát và chưa muốn chuyển sang chính sách tiền tệ nới lỏng, đà tăng của kim loại quý có thể gặp trở ngại.
Theo các chuyên gia ANZ, diễn biến của vàng trong thời gian tới có thể trải qua nhiều giai đoạn. Trong ngắn hạn, lạm phát dai dẳng cùng khả năng Fed duy trì lãi suất có thể tạo áp lực lên giá. Sau đó, nếu cú sốc năng lượng khiến nền kinh tế suy yếu, vàng có thể được hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn. Về dài hạn, một chu kỳ nới lỏng tiền tệ sẽ tạo thêm động lực cho kim loại quý. ANZ thậm chí dự báo giá vàng có thể hướng tới 5.200 USD/ounce vào cuối năm.
Rủi ro dầu khiến triển vọng lãi suất thêm phức tạp
Bên cạnh chính sách của Fed, thị trường vàng còn chịu ảnh hưởng từ diễn biến tại thị trường năng lượng. Những vụ tấn công nhằm vào tàu thuyền tại eo biển Hormuz trong thời gian gần đây làm gia tăng lo ngại về khả năng gián đoạn hoạt động vận chuyển dầu và các mặt hàng năng lượng. Một số tàu thuyền thậm chí đã rời khỏi khu vực và tắt thiết bị phát tín hiệu vệ tinh nhằm hạn chế nguy cơ bị phát hiện.
Eo biển Hormuz là tuyến vận chuyển năng lượng quan trọng của thế giới. Vì vậy, bất kỳ sự gián đoạn nào kéo dài tại khu vực này đều có thể tạo áp lực lên nguồn cung dầu toàn cầu. Nếu giá dầu tăng mạnh trở lại, chi phí vận tải và sản xuất có thể tăng theo, kéo theo nguy cơ lạm phát quay trở lại.
Điều này tạo ra bài toán khó cho Fed. Một mặt, dữ liệu kinh tế suy yếu có thể tạo lý do để ngân hàng trung ương cân nhắc chính sách tiền tệ mềm mỏng hơn. Mặt khác, giá năng lượng tăng có thể khiến lạm phát trở nên dai dẳng, buộc Fed phải thận trọng trước khi giảm lãi suất. Chính sự giằng co này đang khiến triển vọng chính sách tiền tệ trở thành yếu tố quan trọng đối với giá vàng trong những tuần tới.
Eo biển Hormuz là tuyến vận chuyển năng lượng quan trọng của thế giới. Vì vậy, bất kỳ sự gián đoạn nào kéo dài tại khu vực này đều có thể tạo áp lực lên nguồn cung dầu toàn cầu. Nếu giá dầu tăng mạnh trở lại, chi phí vận tải và sản xuất có thể tăng theo, kéo theo nguy cơ lạm phát quay trở lại.
Điều này tạo ra bài toán khó cho Fed. Một mặt, dữ liệu kinh tế suy yếu có thể tạo lý do để ngân hàng trung ương cân nhắc chính sách tiền tệ mềm mỏng hơn. Mặt khác, giá năng lượng tăng có thể khiến lạm phát trở nên dai dẳng, buộc Fed phải thận trọng trước khi giảm lãi suất. Chính sự giằng co này đang khiến triển vọng chính sách tiền tệ trở thành yếu tố quan trọng đối với giá vàng trong những tuần tới.
Nhu cầu ngân hàng trung ương tiếp tục hỗ trợ giá vàng
Ngoài yếu tố lãi suất và địa chính trị, lực cầu từ các ngân hàng trung ương vẫn là một trong những nền tảng quan trọng hỗ trợ vàng. Theo ANZ, các ngân hàng trung ương đã mua tổng cộng 244 tấn vàng trong quý I/2026, mức cao nhất theo quý kể từ quý IV/2024.
Trung Quốc cũng đẩy mạnh hoạt động mua vàng. Riêng trong tháng 4, nước này bổ sung 8 tấn vào dự trữ, mức mua hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 12/2024. Hoạt động tích lũy vàng của các ngân hàng trung ương cho thấy nhu cầu đa dạng hóa dự trữ vẫn đang được duy trì trong bối cảnh môi trường kinh tế và địa chính trị toàn cầu nhiều biến động.
Về mặt kỹ thuật, giá vàng đã vượt trở lại ngưỡng quan trọng 4.000 USD/ounce và trong tuần trước vượt đường trung bình động 100 ngày lần đầu tiên kể từ tháng 4. Việc duy trì trên các vùng hỗ trợ quan trọng có thể củng cố tâm lý tích cực trên thị trường, dù giá vẫn có khả năng biến động mạnh trước các thông tin mới về Fed và thị trường năng lượng.
Nhìn chung, triển vọng giá vàng thế giới đang được quyết định bởi sự đan xen giữa ba yếu tố chính: chính sách lãi suất của Fed, rủi ro lạm phát từ giá dầu và nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương. Trong ngắn hạn, biên bản Fed và diễn biến tại eo biển Hormuz có thể tạo ra những biến động đáng kể. Nhà đầu tư vì vậy cần theo dõi sát các dữ liệu kinh tế Mỹ, lợi suất trái phiếu, đồng USD và giá dầu để đánh giá xu hướng tiếp theo của kim loại quý.
Trung Quốc cũng đẩy mạnh hoạt động mua vàng. Riêng trong tháng 4, nước này bổ sung 8 tấn vào dự trữ, mức mua hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 12/2024. Hoạt động tích lũy vàng của các ngân hàng trung ương cho thấy nhu cầu đa dạng hóa dự trữ vẫn đang được duy trì trong bối cảnh môi trường kinh tế và địa chính trị toàn cầu nhiều biến động.
Về mặt kỹ thuật, giá vàng đã vượt trở lại ngưỡng quan trọng 4.000 USD/ounce và trong tuần trước vượt đường trung bình động 100 ngày lần đầu tiên kể từ tháng 4. Việc duy trì trên các vùng hỗ trợ quan trọng có thể củng cố tâm lý tích cực trên thị trường, dù giá vẫn có khả năng biến động mạnh trước các thông tin mới về Fed và thị trường năng lượng.
Nhìn chung, triển vọng giá vàng thế giới đang được quyết định bởi sự đan xen giữa ba yếu tố chính: chính sách lãi suất của Fed, rủi ro lạm phát từ giá dầu và nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương. Trong ngắn hạn, biên bản Fed và diễn biến tại eo biển Hormuz có thể tạo ra những biến động đáng kể. Nhà đầu tư vì vậy cần theo dõi sát các dữ liệu kinh tế Mỹ, lợi suất trái phiếu, đồng USD và giá dầu để đánh giá xu hướng tiếp theo của kim loại quý.