topifintech
New member
Trong nhiều thập kỷ, lãi suất - đặc biệt là lãi suất do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố - được coi là một trong những yếu tố chủ chốt định hình giá vàng. Khi lãi suất tăng, vàng vốn không tạo ra lợi suất thường mất sức hút so với các tài sản sinh lãi như trái phiếu hay tiền gửi ngân hàng. Ngược lại, khi lãi suất giảm, nhà đầu tư có xu hướng tìm đến vàng như một kênh trú ẩn và hưởng lợi từ kỳ vọng tăng giá. Tuy nhiên, bước sang năm 2026, bức tranh này đang dần thay đổi. Theo nhận định từ các chuyên gia và báo cáo thị trường, lãi suất hiện chỉ đóng vai trò thứ yếu đối với giá vàng trong khi các yếu tố khác ngày càng được chú trọng hơn.
Nguyên nhân chủ yếu là bởi các yếu tố rủi ro vĩ mô hiện nay đang chi phối thị trường nhiều hơn, khiến nhà đầu tư tập trung vào những nhân tố phi truyền thống thay vì chỉ chờ đợi hành động của Fed. Điều này mở ra một cách nhìn mới về tương quan giữa lãi suất và giá vàng trong giai đoạn 2026 - 2027.
Chính vì thế, trong khi lãi suất có thể đứng yên trong thời gian dài, vàng vẫn giữ được giá trị của mình và có thể tiếp tục đà tăng trong dài hạn. Các nhà đầu tư tin rằng khi rủi ro tăng, vàng sẽ là kênh giữ vốn hiệu quả hơn so với các tài sản có độ rủi ro cao hoặc nhạy cảm với biến động chính sách tiền tệ.
Những dữ liệu này cho thấy thị trường vàng hiện nay không còn phụ thuộc đơn thuần vào chính sách lãi suất mà tập trung nhiều hơn vào nhu cầu thực tế từ các nhóm nhà đầu tư khác nhau.
Tóm lại, thực tế 2026 cho thấy lãi suất không còn là yếu tố quyết định giá vàng một cách rõ rệt như trước. Thay vào đó, các yếu tố như rủi ro địa chính trị, nhu cầu đầu tư toàn cầu, biến động tỷ giá và cung - cầu vật chất đang trở nên quan trọng hơn. Nhà đầu tư vì vậy cần có cái nhìn toàn diện và cập nhật hơn về nhiều yếu tố khác nhau khi đánh giá xu hướng giá vàng hiện nay.
Lãi suất: Từ nhân tố chính đến thứ yếu trong định giá vàng
Trong bài phân tích gần đây, nhiều chuyên gia cho rằng trong bối cảnh hiện nay, lãi suất không còn là yếu tố quyết định giá vàng như trước nữa. Mặc dù Fed vẫn duy trì chính sách lãi suất ổn định và chưa có dấu hiệu cắt giảm sớm trong năm 2026, vàng vẫn thể hiện sức mạnh riêng của mình trên thị trường. Điều này cho thấy dù chính sách tiền tệ tiếp tục ảnh hưởng tới tâm lý nhà đầu tư, nhưng nó không còn là nhân tố chính dẫn dắt biến động giá vàng như trước đây.Nguyên nhân chủ yếu là bởi các yếu tố rủi ro vĩ mô hiện nay đang chi phối thị trường nhiều hơn, khiến nhà đầu tư tập trung vào những nhân tố phi truyền thống thay vì chỉ chờ đợi hành động của Fed. Điều này mở ra một cách nhìn mới về tương quan giữa lãi suất và giá vàng trong giai đoạn 2026 - 2027.
Vì sao giá vàng phản ứng mạnh với rủi ro địa chính trị và kinh tế
Một trong những lý do khiến giá vàng dường như tách khỏi mối quan hệ chặt chẽ với lãi suất là bởi vai trò trú ẩn của vàng trong các giai đoạn bất ổn. Thị trường hiện tại đối mặt với nhiều thách thức từ địa chính trị toàn cầu, thâm hụt ngân sách lớn và môi trường chính sách khó lường - tất cả những yếu tố này tác động mạnh đến tâm lý nhà đầu tư, thúc đẩy nhu cầu nắm giữ vàng như một “tấm đệm” an toàn.Chính vì thế, trong khi lãi suất có thể đứng yên trong thời gian dài, vàng vẫn giữ được giá trị của mình và có thể tiếp tục đà tăng trong dài hạn. Các nhà đầu tư tin rằng khi rủi ro tăng, vàng sẽ là kênh giữ vốn hiệu quả hơn so với các tài sản có độ rủi ro cao hoặc nhạy cảm với biến động chính sách tiền tệ.
Nhu cầu vàng vật chất và đầu tư tiếp tục hỗ trợ giá
Không chỉ vai trò trú ẩn, nhu cầu thực tế đối với vàng vật chất (như trang sức hay công nghiệp) cùng với hoạt động đầu tư vào các quỹ ETF vàng đang có xu hướng tăng đều đặn. Các ngân hàng trung ương toàn cầu cũng tích cực mua vào vàng - điều này tạo nên lực cầu ổn định và giúp duy trì hỗ trợ giá ở các vùng cao, bất chấp diễn biến lãi suất không rõ rệt.Những dữ liệu này cho thấy thị trường vàng hiện nay không còn phụ thuộc đơn thuần vào chính sách lãi suất mà tập trung nhiều hơn vào nhu cầu thực tế từ các nhóm nhà đầu tư khác nhau.
Các yếu tố khác ảnh hưởng đến giá vàng
Ngoài lãi suất, có nhiều yếu tố khác đang đóng vai trò chính trong việc xác định biến động giá vàng:- Một là bất ổn địa chính trị. Khi căng thẳng quốc tế leo thang hoặc có rủi ro về xung đột, dòng vốn thường chảy vào vàng như một tài sản an toàn. Các sự kiện này thường khiến giá vàng tăng mạnh hơn so với bất kỳ động thái lãi suất nào.
- Hai là tỷ giá đồng USD. Vì vàng được định giá bằng USD, biến động của đồng tiền này cũng ảnh hưởng trực tiếp tới giá vàng. USD yếu thường kéo giá vàng tăng, và ngược lại.
- Ba là cung - cầu thị trường. Nhu cầu vàng từ ngành trang sức, công nghiệp và quỹ ETF cùng với nguồn cung khai thác giới hạn tạo ra áp lực tăng giá trong dài hạn.
- Ngoài ra, dữ liệu kinh tế vĩ mô như GDP toàn cầu, lạm phát và thị trường chứng khoán cũng có thể tác động đến giá vàng - đôi khi mạnh hơn so với lãi suất chính sách, đặc biệt là trong điều kiện kinh tế biến động phức tạp.
Xu hướng giá vàng năm 2026: Lạc quan trong dài hạn
Các chuyên gia thị trường dự báo giá vàng có thể chạm mốc cao hơn trong năm nay, dù lãi suất không thay đổi mạnh. Một số giả thuyết cho rằng giá vàng có thể vượt lên những ngưỡng mới trong bối cảnh rủi ro kinh tế và địa chính trị vẫn hiện hữu. Điều này thể hiện niềm tin vào vai trò của vàng như một tài sản bảo toàn giá trị trong dài hạn.Tóm lại, thực tế 2026 cho thấy lãi suất không còn là yếu tố quyết định giá vàng một cách rõ rệt như trước. Thay vào đó, các yếu tố như rủi ro địa chính trị, nhu cầu đầu tư toàn cầu, biến động tỷ giá và cung - cầu vật chất đang trở nên quan trọng hơn. Nhà đầu tư vì vậy cần có cái nhìn toàn diện và cập nhật hơn về nhiều yếu tố khác nhau khi đánh giá xu hướng giá vàng hiện nay.
Nguồn: investing